BELEX Club
BELEX Club

Ekonomski Forum
 
PrijemPortalliFAQ - Često Postavljana PitanjaTražiRegistruj sePristupi
Share | 
 

 Fundamentalna analiza na Belexu

Pogledaj prethodnu temu Pogledaj sledeću temu Ići dole 
Idi na stranu : Prethodni  1, 2
AutorPoruka
Matans
VIP
VIP
avatar

Broj poruka : 243
Points : 1117
Datum upisa : 13.12.2012

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   3/4/2013, 23:27

Po meni je najpodcenjenija IZPR cena 10.080, graham 237.093, šteta što već dugo nema ponude. Jedno vreme sam držao tražnju al sam shvatio da je uzalud jer niko neće da proda.
Najprecenjenija DJAGZ cena 2300, graham 359.
Nazad na vrh Ići dole
Steve McQueen
Member
Member
avatar

Broj poruka : 539
Points : 2079
Datum upisa : 30.11.2009

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   3/5/2013, 00:26

Gde iskopa IZPR?
Nazad na vrh Ići dole
Dalaj Lama
Member
Member
avatar

Broj poruka : 407
Points : 1114
Datum upisa : 30.11.2010

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   3/5/2013, 01:01

@Steve McQueen ::
Gde iskopa IZPR?

Nominalna vrednost hartije 13.000
Obračunska vrednost akcije 103.601,56
Datum isplate dividende 24.12.2010.
Neto iznos dividend po akciji za poslednji obračunski period 9.900

Privukla ga kao i mene dividenda kafa

_________________
Karma kažnjava sve
Nazad na vrh Ići dole
Steve McQueen
Member
Member
avatar

Broj poruka : 539
Points : 2079
Datum upisa : 30.11.2009

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   3/5/2013, 12:20

Ma cifre su ok, ali hartija praktično bez aktivnosti, bez ponude, sa 3-4 transakcije i pedesetak istrgovanih akcija za godinu dana... na to sam mislio. Nema tu ´leba.
Nazad na vrh Ići dole
Big Mile
VIP
VIP
avatar

Broj poruka : 1336
Points : 5404
Datum upisa : 19.02.2011

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   3/5/2013, 17:18

Koliko se secam ima samo oko 50 akcionara. Pa ko ce normalan da proda hartiju po ceni 10080 din. koja donosi svake godine 9900 din dividende. Doduše bile su jesenas cini mi se 2 transakcije posle preseka za dividendu. Prodavac cak nije znao da digne cenu 40% koju bi sigurno dobio pošto je bilo u tražnji gomila tržišnih. I ja sam par puta stavio tržišni ali kad je trgovano tih 15 komada ko zainat nisam stavio nalog.
Nazad na vrh Ići dole
Ivan.
Just looking
Just looking


Broj poruka : 2
Points : 4
Datum upisa : 01.03.2013

PočaljiNaslov: Kratke fundamentalne analize   9/12/2014, 11:46

Hteo sam iz zabave da uradim kratku analizu neke kompanije sa BB pa sam se pored još par zanimljivih kandidata odlučio za Metalac. Analiza je prvenstveno namenjena investitorima sa dugim horizontom investiranja.  Svaka konstruktivna kritika je dobrodošla.
 
Sažetak:
·         Diversifikovano poslovanje
·         Visoki bonusi menadzmenta
·         Pad prihoda u 2014. g
·         Pozitivni izgledi za rast
·         Akcija sa niskim beta koeficijentom
 
O Kompaniji:
Kompanija Metalac je javno akcionarsko društvo, sa sedištem u Gornjem Milanovcu. Po osnovu vlasništva u kapitalu ima 14 zavisnih društava sa kojima je povezan u Grupu: četiri proizvodna, pet trgovinskih na domaćem i pet trgovinskih društava u inostranstvu.
Metalac Posuđe je najveće preduzeće unutar Metalac a.d. sa oko 40% učešća u ukupnom prihodu Kompanije. Proizvodimo emajlirano, teflonizirano i inox posuđe. Oko 70 odsto proizvodnje emajliranog posuđa odlazi kupcima u 25 zemalja širom sveta, najviše u zemlje EU i Rusiju.
ROE:
Prihodi Metalca tradicionalno beleže rast koji u poslednje četiri godine (2010-2013) u proseku iznosi iznosi oko 7,3% na godišnjem nivou, dok je margina neto dobitka visoka i kreće se oko 35%. Ipak i pored ovako visoke margine ROE iznosi 13,28% na kraju 2013. godine. Du Pont analiza pokazuje da je to prvenstveno zbog niske zaduženosti društva.
Vrednost:
Growth potential racio se kreće oko 4%. Relativno niskoj vrednosti vrednosti dugoročnog potencijalnog rasta najviše doprinose pored niskog ROE racija i nizak nivo reinvestiranja dobiti kao i visoki bonusi menažmentu koji se izdvajaju od ostvarene dobiti, što pod pretpostavkom da menažment ne bi ostvarivao znatno lošije rezultate i bez tako visokih kompenzacija, predstavlja direktan gubitak za akcionare.
Navedena stopa odnosi se na dugoročni rast, iako Metalac trenutno (drugi kvartal 2014.g) pokazuje pad prihoda, prvenstveno kao posledica pada prihoda Metalac posuđa od 23% zbog lošijeg poslovanja u Rusiji i i katastrofalnog poslovanja u Ukrajni, taj pad nije uzrokovan lošom poslovnom politikom Metalca ili proizvodima koji su zastareli i za koje ne postoji interes potročaća, već objektivnim okolnostima i realno je za očekivati da se taj pad preokrene. Da je Beogradska berza efikasno tržište i da cena akcije prati finansijske izveštaje, sada bih verovatno preporučio kupovinu ove akcije..
U sledećoj tabeli su prikazane vrednosti akcije korišćenjem DDM pri različitim diskontnim stopama i stopama rasta:
   
Diskontna stopa/10%11%12%13%14%
Stopa rasta
1%1.666,67 1.500,00 1.363,641.250,001.153,85 
2%1.875,00 1.666,67 1.500,001.363,641.250,00
3%2.142,86 1.875,001.666,671.500,001.363,64
4%2.500,00 2.142,86 1.875,001.666,671.500,00
5%3.000,00 2.500,002.142,861.875,001.666,67
6%3.750,00 3.000,002.500,002.142,861.875,00
7%5.000,00 3.750,003.000,002.500,002.142,86
8%7.500,00 5.000,003.750,003.000,00 2.500,00
9%15.000,00 7.500,005.000,003.750,00 3.000,00
PEG racio na nivou od 1,43 (pri projektovanoj stopi rasta od 4%) pokazuje blagu precenjenost akcije.
EV/EBITDA se kreće oko 4,5 što zaista deluje dobro i pokazuje da je ova akcija podcenjena s obzirom na sirovi zarađivački potencijal Metalca. Što otvara pitanje zašto je EV/EBITDA na tako niskom nivou dok je PEG racio realtivno visok. Odgovor se krije u konzervativnim stopama amortizacije koje Metalac primenjuje, vrlo niskoj zaduženosti Metalca kao i diskutabilnoj raspodeli ostvarenog dobitka.
Rizik:
Sjajna stvar u vezi Metalca jeste njegov nizak doprinos ukupnom riziku portfolija investitora. Pored pomenute niske zaduženosti i sve veće diversifikacije poslovanja i proizvoda, sama akcija pokazuje nizak stepen korelacije od 0,47 sa kretanjem tržišta merenog Belex15 indeksom, i beta koeficijentom od 0,78. Ako neko ima pretpostvke za CAPM može da izračuna zahtevanu stopu prinosa i da je uporedi sa očekivanom kao i da odredi threshold level, ja lično mislim da naše tržište niko ne može ni približno da predvidi ni na dosta kraće rokove.
Važno je primetiti da se navedeno ipak odnosi na investitore koji imaju visoko diversifikovan portfolio i koje zanima isključivo sistematski rizik. Za investitore koji nemaju visok stepen diversifikacije situacija je drugačija. Metalac je ipak vrlo volatilna akcija (oko 1,7 puta volatilnija od tržišta) i ni na koji način se ne može smatrati niskorizičnom.
Zaključak:.
Posvećenost menadžmenta širenju posla i dobrog odnosa prema akcionarima (bar za naše uslove) kao i dobri izgledi za rast u budućnosti uz nisku zaduženost čine Metalac solidnom akcijom za dugoročno ulaganje. Najbolje u vezi Metalca su njegova moć zarađivanja i nizak rizik koji donosi visoko diversifikovanom investitoru.
Potencijalne pretnje:
·         Postoji realna mogućnost da prodaja na tržištu Rusije (najvećem inostranom tržištu) nastavi svoj pad kao i da dođe do značajnijeg pada prodaje u Srbiji usled sve teže ekonomske situacije;
·         Već navedene visoke premije članova menadžmenta koji su usput i akcionari sa značajnim udelom;
·         Mogućnost jačanja konkurencije zbog ne tako visokih barijera za ulazak na tržište kao i pregovaračke moći kupaca.

Disclaimer: Autor ove kratke analize ne poseduje akcije Metalca i nije ni na koji način povezan sa Metalcem. Sve informacije pokazatelji u analizi predstavljaju isključivo mišljenje autora i ni na koji način ne predstavljaju investicionu preporuku. Ne postoje sigurne investicije i svako ulaganje nosi rizik.
Nazad na vrh Ići dole
suzana
Just looking
Just looking


Broj poruka : 1
Points : 1
Datum upisa : 07.12.2014

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   12/7/2014, 17:27

Pozdrav Ivan.
Vidim iz zabave se bavis analizom poslovanja, pa se upitah moze li pomoc oko analize nekih preduzeca...cilj mi je da polozim ispit... titanik
Nazad na vrh Ići dole
govedinho
Just looking
Just looking


Broj poruka : 30
Points : 144
Datum upisa : 27.08.2014

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   12/7/2014, 22:55

molim te samo da razjasnis otkuda ti podaci o visokim bonusima menadzmenta
Nazad na vrh Ići dole
FatCat
Member
Member
avatar

Broj poruka : 437
Points : 1052
Datum upisa : 14.12.2008

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   12/8/2014, 00:03

Prema odluci Skupštine, dobit ostvarena poslovanjem u 2013. godini u iznosu 402.442.207,62 dinara
raspodeljena je:
1. Za dividende akcionarima u bruto iznosu od 153.000.000,00 dinara.
Raspodela dobiti za dividende akcionarima vršiće se u bruto iznosu od 150,00 dinara po jednoj
akciji.
Dividenda se isplaćuje akcionarima iz Jedinstvene evidencije akcionara Metalca a.d. kod
Centralnog registra, depoa i kliringa hartija od vrednosti na dan 15.04.2014. godine.
Dinamiku i dan isplate dividende odrediće Izvršni odbor.

2. Na ime učešća u dobiti (za radničke i menadžerske premije) bruto iznos od 50.000.000,00
dinara zaposlenima Metalca.
O isplati premije i o visini premije odlučuje Predsednik Metalac Grupe, u skladu sa odredbama
Statuta. Isplata na ime učešća zaposlenih u dobiti izvršiće se u toku 2014. godine.

http://www.belex.rs/data/2014/04/00087817.pdf

_________________
Dinkić: Drugačije bi sve bilo da sam bio premijer !!
Nazad na vrh Ići dole
FatCat
Member
Member
avatar

Broj poruka : 437
Points : 1052
Datum upisa : 14.12.2008

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   12/8/2014, 00:11

dodatak:

5. Doneta je odluka o izboru sledećih članova Nadzornog odbora Metalca a.d.:

1. Dragoljub Vukadinović, predsednik kompanije i predsednik Upravnog odbora Metalca a.d.,
2. Prof. dr Dragan Đuričin, redovni profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu,
3. Prof. dr Goran Pitić, predsednik Upravnog odbora Societe Generale banka Srbije u Beogradu,
4. Prof. dr Ljubinka Rajaković, redovni profesor Tehnološko-metalurškog fakulteta u Beogradu.
5. Dr Rajko Tepavac, član Izvršnog odbora kompanije Dunav osiguranje a.d. u Beogradu,
6. Mr Danko Đunić, predsednik Eki - investmenta u Beogradu,
7. Prof. dr. Goran Petković, redovni profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu.

_________________
Dinkić: Drugačije bi sve bilo da sam bio premijer !!
Nazad na vrh Ići dole
Smile
Old member
Old member
avatar

Broj poruka : 1151
Points : 3554
Datum upisa : 04.06.2008

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   12/9/2014, 17:59



Ovo je najbolja fundamentalna analiza...
santa
Nazad na vrh Ići dole
Ivan.
Just looking
Just looking


Broj poruka : 2
Points : 4
Datum upisa : 01.03.2013

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   1/16/2015, 13:42

Cao Suzo, nadam se da je dobro prosao ispit. 
Zaboravio sam na ovaj post i sad slucajno svratim... :)

FatTnx FatCat :)
Nazad na vrh Ići dole
Momir
Old member
Old member
avatar

Broj poruka : 1443
Points : 4096
Datum upisa : 06.12.2008

PočaljiNaslov: Re: Fundamentalna analiza na Belexu   10/2/2016, 00:00

U želji da poveća broj magaraca koji je poslednjih godina u padu, Kina preti da potpuno poremeti tržište u pojedinim afričkim zemljama iz kojih uvozi na hiljade ovih životinja.

Želatin koji proizvodi magareća koža ključni je sastojak jednog od omiljenih kineskih tradicionalnih lekova. Poznat je kao „ejiao“, a koristi se za lečenje mnogih bolesti od prehlade pa do nesanice.

Ali kako se ova ekonomska sila okreće prema naprednoj industriji, koja je daleko od tradicionalne poljoprivrede, uzgajanje magaraca je u padu. Statistika pokazuje da je u poslednje dve godine broj grla pao sa 11 na 6 miliona.

Kina sada sve više traži izlaz u Africi kako bi popravila tu statistiku, i uvozi magarce iz zemalja širom kontinenta. Ali cvetanje te trgovine sprečava nekoliko stvari.

Niger je poslednja u nizu afričkih država koja je zabranila prodaju, nakon skoka izvoza Kini. Vladini zvaničnici su saopštili da je 80.000 životinja prodato ove godine, u poređenju sa 27.000 u 2015. godini, tako da su upozorili da će se magareća populacija „desetkovati“ ako se nastave ovakvi trendovi.

U avgustu, Burkina Faso je preduzela isti korak, nakon što je 45.000 magaraca zaklano za šest meseci, od ukupne populacije od 1,4 miliona. U oba slučaja, skočila je vrednost magaraca pa je došlo i do priliva deviza. Međutim, i to je imalo svoju cenu.

Osim što je manje magaraca, nova industrija izazvala je ekološke i ekonomske probleme. Širenje klanica izazvalo je reakciju. u selu Balo u Burkini Faso, lokalni farmeri su navodno napali i zatvorili klanicu u znak protesta zbog krvi i iznutrica koje su se izlivale u njihove zalihe vode.

Magareći bum privukao je i poljoprivrednike koji su se bavili drugim granama, što je rezultiralo inflacijom. „U Nigeru i Burkini Faso rastuća vrednost magareće kože i mesa stvorila je inflatorni uticaj na druge sektore“, rekao je doktor Emanuel Igbinoba.

„Cena ostalih životinja porasla je zbog magaraca, a ne zato što je postojala potražnja za tim životinjama, što je izazvalo neravnotežu u privredi“, kazao je.

Zemlje izvoznice nemaju odgovarajuće propise, kaže Erik Olander koji trenutno radi na tome da se ta praksa promeni.

„Kao i kod druge stoke, obim potražnje u Kini je često toliki da brzo iscrpi bilo koji izvor snabdevanja“, kaže on i dodaje da bi države koje trguju s Kinom morale da regulišu tu trgovinu tako da ne idu na štetu sopstvenom narodu.

„Kineski veliki apetit za magarcima stvara prilike za izvoznike, ako pomno planiraju“, kaže Igbinoba. Prema njegovim rečima, ukoliko bi se afričke države dobro organizovale, magarac može biti važan izvor prihoda.

Burkina je najavila planove regulacije prodaje magaraca, ali će se suočiti s konkurencijom kontinentalnih rivala. Velike privrede poput Kenije i Južne Afrike postepeno povećavaju svoje objekte kako bi mogli ispuniti kinesku potražnju, a procvetalo je i crno tržište.

Očekuje se da će se kineska potražnja porasti sa rastućom potrošačkom klasom koja je spremna da plati za luksuzne proizvode poput „eijaa“.

_________________
“Cash combined with courage in a crisis is priceless.”
Nazad na vrh Ići dole
 
Fundamentalna analiza na Belexu
Pogledaj prethodnu temu Pogledaj sledeću temu Nazad na vrh 
Strana 2 od 2Idi na stranu : Prethodni  1, 2

Dozvole ovog foruma:Ne možete odgovarati na teme u ovom forumu
BELEX Club :: Sve vrste berzanskih analiza-
Skoči na: